國內(nèi)AR眼鏡廠商XREAL赴港IPO：十年燒掉22億，賬上只剩6400萬
楊亮 2026-04-06 23:25:32
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DoNews4月6日消息，據(jù)倪叔的思考暗時間報道，日前，XREAL向港交所提交IPO，XREAL（原Nreal），全稱深圳太若科技有限公司，是一家專注于消費級增強現(xiàn)實（AR）眼鏡研發(fā)、設計與制造的科技企業(yè)。
XREAL由徐馳于2017年創(chuàng)立，總部位于深圳?；赝鸛REAL成立的這十年，是一部“融資-燒錢-再融資”的續(xù)命史。從2017年天使輪300萬美元，到2026年1月D輪6776萬美元，12輪融資滾滾而來，又以驚人速度消耗殆盡。
當XREAL遞交招股書時，資本市場看到的是一場十年燒光22億、賬面僅剩6400萬、三年累虧超20億的慘劇。
招股書顯示，XREAL公司361名員工中，研發(fā)人員188人，占比高達51.6%。2023-2025年，研發(fā)投入分別為2.16億、2.04億、1.83億，三年累計超6億，占總營收比例超40%。
然而公司技術(shù)核心光波導、Micro-OLED方案與雷鳥、Rokid趨同，專利數(shù)量多但質(zhì)量存疑，2026年2月還陷入與Viture的核心專利訴訟，面臨產(chǎn)品禁售與賠償風險。
2023-2025年，銷售及分銷費用分別為2.1億、1.4億、1.3億，三年累計超4.8億。公司建立覆蓋40個國家的銷售網(wǎng)絡，海外收入占比從58%升至71%。
然而2023-2025年總銷量僅13.72萬、12.49萬、13.37萬臺。2025年XREAL營收5.16億，經(jīng)調(diào)整凈虧損2.5億。
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