DoNews4月1日消息，據(jù)藍鯨新聞報道，近日，深圳小闊科技股份有限公司正式向港交所遞交招股書。從爆款漱口水切入牙膏賽道，到聯(lián)合華晨宇推出新品牌，再到如今沖擊資本市場，參半發(fā)展飛速。但光鮮之下“喜憂參半”，2025年參半營收近25億元卻由盈轉虧，這樣的成績單能撐得起資本市場的想象力嗎？
信用中國官網(wǎng)2022年7月6日公告顯示，漱口水品牌“參半”因發(fā)布違規(guī)廣告，被處罰款1.28萬元。這距離上一次其因違規(guī)廣告被罰僅過去半年。在2021年12月期間，參半關聯(lián)公司因涉嫌廣告違法被深圳市市場監(jiān)督管理局南山局罰款3000元。
告期內，小闊科技整體營業(yè)收入分別為10.96億元、13.69億元和24.99億元，同期銷售及分銷開支分別達到6.85億元、8.35億元和15.34億元，占當期營業(yè)收入的比重分別為62.5%、60.99%和61.38%。
目前“參半”在淘寶平臺旗艦店銷量最高的產品售價約35.9元，以銷售支出占比來說，其中大概22元左右是付費給了銷售及營銷過程。
2025年，小闊科技銷售支出同比大幅增長83.71%，三年累計銷售支出合計達到30.54億元。與之形成鮮明對比的是，報告期內公司研發(fā)開支分別為1782.4萬元、1687.2萬元和1939萬元，占當期收入的比例僅約1%，2025年更是進一步縮水至0.76%。
在銷售費用等成本的重壓之下，小闊科技的凈利率僅維持在3%左右，2025年更是由盈轉虧，凈利潤虧損約1825.1萬元。
由口腔護理向洗護發(fā)、沐浴等更廣闊的個人護理領域拓展，面臨的競爭環(huán)境截然不同。該賽道已有寶潔、聯(lián)合利華、歐萊雅等國際巨頭盤踞，近年來珀萊雅、上美等國貨護膚品牌也爭相跨界推出相應產品，競爭烈度遠超口腔護理領域，小箭頭能否復刻參半的成功，仍有較大不確定性。
招股書披露，2025年，公司宣派并支付股息1.3億元，約占當年歸母凈利潤的84%。
尹闊直接持有21.89%的股份，員工持股激勵平臺廈門小闊、深圳小闊合計持有11.42%的股份，尹闊作為普通合伙人實際控制及管理，深圳馬力奧持有5.66%的股份，尹闊控制其99%的投票權，尹闊最終實際控制38.98%的股份。以此計算，IPO前分紅，尹闊實際落袋5000萬元左右。
