DoNews3月18日消息，據(jù)野馬財經(jīng)報道，近日，袁記食品集團(tuán)股份有限公司（下稱“袁記食品”）在香港聯(lián)交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。
靠餃子和云吞，這家公司做到年營收超25億元，開出超4200家門店，既是中國最大的餃子云吞企業(yè)，更是全球門店數(shù)量最多的中式快餐公司。
但亮眼數(shù)據(jù)的背后，食品安全投訴頻發(fā)，蚯蚓、塑料片等異物爭議接連不斷；而掌舵這家連鎖巨頭的，竟是兩個“90后”體育生。如今，他們能否帶著袁記食品闖過品控難關(guān)，站上資本市場的舞臺呢？
袁記食品通過“袁記云餃”和“袁記味享”雙品牌運(yùn)作，覆蓋從餐飲到零售的消費(fèi)場景。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，袁記云餃圍繞餃子、云吞、面條、小吃及飲品五大品類，管理約350個SKU，單店日常提供約50款。
其中袁記云餃?zhǔn)墙^對主力，2024年實現(xiàn)營收24.95億元，占總營收的97.42%。品牌主打C端消費(fèi)市場，提供堂食、熟食外帶/外賣、生鮮外帶三種服務(wù)模式，收入高度依賴線下門店網(wǎng)絡(luò)——2024年超95%收入來自門店，給公司帶來的營收約24.33億元。憑借高頻剛需的消費(fèi)屬性，袁記云餃已累計圈粉超3500萬消費(fèi)者。
零售品牌“袁記味享”則作為補(bǔ)充，主營預(yù)包裝餃子、云吞及配料，覆蓋超市、線上即時零售及團(tuán)餐等B端渠道，滿足家庭簡易烹飪和團(tuán)體用餐需求，2024年，該品牌實現(xiàn)營收約6320萬元，占公司總營收的2.5%。
圖源：《招股書》
爆款單品的銷售數(shù)據(jù)也很驚人。截至2025年9月底，玉米鮮肉餃累計售出約4217噸生食及1520萬份熟食；以“每顆含完整鮮蝦”為賣點的鮮蝦蟹籽云吞，累計售出約2368噸生食及3000萬份熟食。這些產(chǎn)品定價保持在大眾區(qū)間，例如玉米鮮肉餃生食每斤19.8元-23.8元，熟食每份15元-25元。
親民的定價與穩(wěn)定的口味，讓袁記積累了龐大的會員基礎(chǔ)。截至2025年9月底，會員數(shù)超3500萬名，平均季度復(fù)購率約32.3%。
支撐起這一國民生意的，是袁記食品快速擴(kuò)張的門店網(wǎng)絡(luò)。同期，公司門店總數(shù)達(dá)4266家，其中95%以上為加盟店，按門店數(shù)量計，公司不僅是中國最大的餃子云吞企業(yè)，更是全球最大的中式快餐公司。
龐大的網(wǎng)絡(luò)推動其門店總GMV（商品交易總額）從2023年的47.72億元增長至2024年的62.48億元。截至2025年9月底，門店總GMV已達(dá)47.89億元。
圖源：《招股書》
然而，公司的擴(kuò)張節(jié)奏已明顯趨于謹(jǐn)慎。2023年新開店1226家、關(guān)店81家，凈增門店1145家，新店是關(guān)店數(shù)的15倍；2024年新開店降至1057家、關(guān)店增至254家，凈增降至803家，關(guān)店數(shù)同比大增213.6%；2025年前三季度，新開店481家、關(guān)店160家，凈增門店僅321家。
在精細(xì)化管理國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)的同時，袁記已啟動海外市場試水，目前在新加坡運(yùn)營5家門店。
此外，門店結(jié)構(gòu)也在持續(xù)下沉。截至2025年9月底，公司在一線城市擁有2150家門店，占比51%，但三線及以下城市則擁有1121家門店，占比已達(dá)26.6%，較2023年提升了6.8個百分點，增速顯著高于高線城市。
在堂食之外，外賣正成為越來越重要的渠道。截至2025年9月底，外賣GMV同比增長46.6%，達(dá)到21.36億元，占總GMV的比例從32.4%提升至44.6%。
整體看，2023年與2024年，袁記食品營收分別為20.26億元和25.61億元；2025年前9個月營收達(dá)19.82億元，較上年同期增長11%，整體呈持續(xù)增長態(tài)勢。
圖源：《招股書》
凈利潤表現(xiàn)則有所波動。2023年凈利潤為1.67億元，2024年下降至1.42億元，同比下降15%；2025年前9個月凈利潤為1.42億元。
這一波動主要與費(fèi)用增長節(jié)奏相關(guān)。2024年公司營業(yè)收入同比增長26.4%的同時，銷售及營銷開支達(dá)1.26億元，同比增長63%；行政開支也同比增長20.1%至2.39億元。兩項費(fèi)用的顯著增長在一定程度上影響了當(dāng)期盈利表現(xiàn)。
《招股書》顯示，2023年至2024年，公司銷售及營銷開支總額由0.77億元大幅增至1.26億元，增幅達(dá)63.58%，高額的市場投入與門店食安管控形成鮮明反差。
具體看，公司銷售及營銷開支主要由廣告及推廣開支、雇員薪酬、倉儲及物流開支、股份支付、交通及差旅開支，以及折舊及攤銷六類組成。
其中，廣告及推廣開支由1719萬元躍升至4505萬元，占比從22.3%大幅提升至35.7%。雇員薪酬開支由3147萬元微增至3525萬元，但占比從40.9%降至28%。
據(jù)上游新聞報道，2023年9月，湖南株洲某門店被拍到工作人員在蒼蠅紛飛的環(huán)境中包制餃子，未及時采取驅(qū)趕措施。品牌方當(dāng)時回應(yīng)稱已加強(qiáng)消殺與培訓(xùn)，并承諾加裝防蠅設(shè)施。然而2024年11月，又有網(wǎng)友拍到某門店餡料區(qū)有蒼蠅飛舞。
此外，號稱“現(xiàn)包現(xiàn)賣”的核心賣點還曾陷入預(yù)制菜爭議。2023年9月，有網(wǎng)友質(zhì)疑袁記云餃門店工作人員現(xiàn)場包餃子的表象下，餡料是冷凍解凍品、餃子皮是保質(zhì)期半年的凍品，涉嫌“虛假宣傳”。
對此，袁記云餃相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，采用中央廚房配送制度，肉餡運(yùn)輸工藝與超市冷鮮肉一致，每日從凍柜取出分發(fā)至各門店，相關(guān)話題隨后沖上熱搜。
最受關(guān)注的，還有2024年的“異物風(fēng)波”。當(dāng)年11月，有消費(fèi)者在北京市海淀區(qū)袁記云餃六道口店的鮮肉云吞面中吃出一條約長3厘米的黑紫色蚯蚓。隨后，品牌方回應(yīng)稱已與顧客和解，涉事門店整頓一周，開除店長并處分員工。
而這并非個例，一個月內(nèi)另有消費(fèi)者反映在袁記云餃生菜中吃出完整紅褐色蚯蚓，引發(fā)“食材清洗不徹底”的質(zhì)疑。
黑貓投訴上，也有不少消費(fèi)者反映食品安全問題。2025年4月，太原某門店的蟹籽云吞中被消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)含有塑料亮片，商家雖承認(rèn)系員工操作問題，但未按《食品安全法》規(guī)定進(jìn)行賠償。
6月，有消費(fèi)者反映購買的鮮蝦蟹籽云吞不僅數(shù)量不足，其中還混有小石子，且商家拒絕溝通。8月，惠州某門店外賣菜品中發(fā)現(xiàn)蟲子，店員以“外賣商品”為由不予處理。
10月，廣州門店的云吞產(chǎn)品出現(xiàn)疑似霉變黑點，店方辯稱為“紫菜”并拒絕消費(fèi)者提出的訴求。
圖源：黑貓投訴
同年12月，北京市海淀區(qū)市場監(jiān)督管理局通報，北京府學(xué)餐飲管理發(fā)展有限公司（招牌“袁記云餃”）因食物混有異物被立案調(diào)查；品牌方隨后發(fā)布道歉聲明，除重申停業(yè)整頓、開除店長等措施外，還啟動內(nèi)部審查機(jī)制。
截至2026年3月10日，黑貓投訴平臺上與袁記云餃相關(guān)的投訴累計約389條，其中“吃出異物”成為高頻關(guān)鍵詞。
不過，針對消費(fèi)者投訴，袁記食品在《招股書》中披露了一套標(biāo)準(zhǔn)化處理流程，主要通過多渠道接收反饋，要求加盟商及時上報，每起投訴均生成跟蹤工單，由服務(wù)團(tuán)隊介入診斷并監(jiān)督解決。公司同時表示，歷史上未出現(xiàn)對其經(jīng)營構(gòu)成重大影響的客訴事件。
在袁記食品四千余家門店的商業(yè)版圖背后，是一支由體育生轉(zhuǎn)型的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊。創(chuàng)始人袁亮宏與聯(lián)合創(chuàng)始人田偉，這對大學(xué)同窗用十余年時間，將一家廣州街邊的餃子鋪做成了中國最大的現(xiàn)制水餃品牌。
現(xiàn)年36歲的袁亮宏，出生于1990年前后，手握湖南科技大學(xué)瀟湘學(xué)院體育教育學(xué)士學(xué)位。據(jù)“上游新聞”報道稱，2012年，袁亮宏從長沙南下廣州，在廣州荔灣區(qū)開出首家餃子店。
他的大學(xué)同學(xué)、同為體育專業(yè)出身的田偉，是其并肩創(chuàng)業(yè)的聯(lián)合創(chuàng)始人，兩人僅相差三個月，被投資人稱為“背靠背的兄弟”。
2017年，袁記食品正式成立，袁亮宏擔(dān)任公司執(zhí)行董事、董事長兼總經(jīng)理，田偉則為執(zhí)行董事兼副總經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)海外業(yè)務(wù)拓展。
據(jù)《招股書》披露，公司先后于2023年6月、2025年9月及12月完成多輪融資，累計融資金額超4億元，投資方囊括黑蟻資本、啟承資本、廈門建發(fā)、益海嘉里等一眾知名機(jī)構(gòu)。
股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至2026年1月5日，袁亮宏通過直接持股及控制相關(guān)投資平臺，合計擁有公司82.54%表決權(quán)。黑蟻資本持股約6.06%，為最大機(jī)構(gòu)投資方。星翰創(chuàng)饗、上海鳥窩、領(lǐng)粵美味，以及上市公司金龍魚、廈門建發(fā)集團(tuán)旗下建發(fā)新興投資等，均在B+輪融資中參與持股，具體比例未單獨(dú)披露。
