DoNews1月28日消息，格隆匯獲悉，近期，廣東微電新能源股份有限公司（簡稱“微電新能源”）向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，保薦人為國泰君安國際。
微電新能源是微型鋰離子電池綜合解決方案提供商，產品應用于可穿戴設備、個人智慧醫(yī)療設備等領域。如今消費級智能終端鋰離子電池行業(yè)情況如何？不妨通過微電新能源來一探究竟。
微電新能源前身廣東微電新能源有限公司成立于2017年，微電新能源擁有三個生產基地，分別在廣東惠州、江西贛州及越南。
微電新能源提供電池解決方案，產品應用場景包括可穿戴設備、個人智慧醫(yī)療設備、便攜式儲能電池包、智能教育娛樂設備等。其鋰離子電池產品可根據(jù)結構分為鈕扣、圓柱形、方形、彎曲形、模塊這5類。
公司產品應用場景，圖片來源于招股書
其中，在可穿戴設備領域，公司專注于為TWS/OWS耳機、耳塞及專業(yè)音頻外設等高保真、低噪音應用提供電源解決方案，已取得Bose、小米、韶音及vivo等企業(yè)的多個設計項目。
在個人智慧醫(yī)療設備領域，公司的電池產品符合助聽器、血糖監(jiān)測儀、睡眠輔助設備及手持醫(yī)療工具嚴苛的安全性及可靠性要求。
在便攜式儲能電池包領域，公司設計及供應用作備用電源及便攜儲能的模組及整合式電池組。
在智能教育娛樂設備領域，公司支持具備AI功能的玩具、學習工具及手持游戲系統(tǒng)。按照終端客戶要求，公司還與一家全球領先玩具制造商共同開發(fā)適用于AI玩具的專屬模型，并已就此模型接獲樣品訂單。
此外，公司還通過大型儲能解決方案及霧化器，以及銷售廢料獲得部分其他收入。
按產品應用場景產生的收入劃分，2023年、2024年、2025年1-9月（簡稱“報告期”），公司75%以上的收入來自可穿戴設備領域，個人智慧醫(yī)療設備領域貢獻了約10%的收入，便攜式儲能電池包、智能教育娛樂設備等業(yè)務收入占比很低。
公司的產品在主要應用場景產生的收入，圖片來源于招股書
業(yè)績方面，2023年、2024年和2025年前三季度，微電新能源的收入分別約3.51億元、5.33億元、4.34億元，毛利率分別為29%、35%、34%，對應的凈利潤分別約679.5萬元、5809.6萬元、4281.5萬元。
由于現(xiàn)有客戶訂單激增及新客戶訂單增加，公司來自可穿戴設備的收入大幅增加，推動2024年收入增長。此外，隨著智能耳機行業(yè)的需求增長，主要客戶采購量增加，公司來自可穿戴設備的收入增長，帶動2025年前三季度業(yè)績提升。
公司2024年毛利率上升，主要是在規(guī)模經濟效應下，銷量增加使產品單位成本降低，以及LCO等原材料的價格呈下降趨勢，加上公司提升可穿戴設備及個人智慧醫(yī)療設備產品應用的運營效率導致。
但為了擴大整體銷售，公司微幅調降可穿戴設備所用電池的價格，導致2025年前三季度毛利率下滑。
微電新能源所處的消費級智能終端鋰離子電池行業(yè)上游主要包括電池關鍵材料供應商和電池生產設備廠商，參與企業(yè)有天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、容百科技、貝特瑞、璞泰來、天賜材料、恩捷股份等。
中游鋰離子電池制造是價值鏈的核心環(huán)節(jié)，包括從材料加工到電芯、模組及PACK的完整制造過程，參與企業(yè)有寧德時代、比亞迪、欣旺達、珠海冠宇、ATL、億緯鋰能等。
下游主要應用于消費類電子產品，包括各類消費電子品牌商和ODM/OEM廠商，參與企業(yè)有蘋果、華為、小米、三星、谷歌、OPPO、vivo、傳音等全球主流手機廠商，以及聯(lián)想、戴爾、惠普等電腦廠商。
根據(jù)容量大小的不同，消費級智能終端鋰離子電池可劃分為以下四類：
1、微型鋰離子電池（≤1000mAh）：主要應用于可穿戴設備、個人智慧醫(yī)療設備及智能教育娛樂設備等。
2、標準容量鋰離子電池（1000mAh–5000mAh）：廣泛應用于掌上游戲機、攝影攝像機、無人機等。
3、大容量鋰離子電池（5000mAh–5Ah）：主要用于高性能智能手機、平板計算機、輕薄筆記本及移動電源等。
4、超大容量鋰離子電池（≥5Ah）：主要應用于移動機器人(AGV)、電動兩輪車及部分大功率電動設備等。
作為微型鋰離子電池綜合解決方案提供商，報告期內，微電新能源向五大供應商的采購額分別占采購總額的43.3%、35.4%及37.2%。
微電新能源的客戶主要包括國內及國際OEM/ODM制造商，報告期內，公司五大客戶分別占總收入的51.7%、45.4%及45.5%，如果主要客戶采購訂單減少，可能會影響公司業(yè)績。
