DoNews1月28日消息，格隆匯獲悉，近期，廣東微電新能源股份有限公司（簡稱“微電新能源”）向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，保薦人為國泰君安國際。
微電新能源是微型鋰離子電池綜合解決方案提供商，產(chǎn)品應(yīng)用于可穿戴設(shè)備、個(gè)人智慧醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域。如今消費(fèi)級(jí)智能終端鋰離子電池行業(yè)情況如何？不妨通過微電新能源來一探究竟。
微電新能源前身廣東微電新能源有限公司成立于2017年，微電新能源擁有三個(gè)生產(chǎn)基地，分別在廣東惠州、江西贛州及越南。
微電新能源提供電池解決方案，產(chǎn)品應(yīng)用場景包括可穿戴設(shè)備、個(gè)人智慧醫(yī)療設(shè)備、便攜式儲(chǔ)能電池包、智能教育娛樂設(shè)備等。其鋰離子電池產(chǎn)品可根據(jù)結(jié)構(gòu)分為鈕扣、圓柱形、方形、彎曲形、模塊這5類。
公司產(chǎn)品應(yīng)用場景，圖片來源于招股書
其中，在可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，公司專注于為TWS/OWS耳機(jī)、耳塞及專業(yè)音頻外設(shè)等高保真、低噪音應(yīng)用提供電源解決方案，已取得Bose、小米、韶音及vivo等企業(yè)的多個(gè)設(shè)計(jì)項(xiàng)目。
在個(gè)人智慧醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，公司的電池產(chǎn)品符合助聽器、血糖監(jiān)測儀、睡眠輔助設(shè)備及手持醫(yī)療工具嚴(yán)苛的安全性及可靠性要求。
在便攜式儲(chǔ)能電池包領(lǐng)域，公司設(shè)計(jì)及供應(yīng)用作備用電源及便攜儲(chǔ)能的模組及整合式電池組。
在智能教育娛樂設(shè)備領(lǐng)域，公司支持具備AI功能的玩具、學(xué)習(xí)工具及手持游戲系統(tǒng)。按照終端客戶要求，公司還與一家全球領(lǐng)先玩具制造商共同開發(fā)適用于AI玩具的專屬模型，并已就此模型接獲樣品訂單。
此外，公司還通過大型儲(chǔ)能解決方案及霧化器，以及銷售廢料獲得部分其他收入。
按產(chǎn)品應(yīng)用場景產(chǎn)生的收入劃分，2023年、2024年、2025年1-9月（簡稱“報(bào)告期”），公司75%以上的收入來自可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，個(gè)人智慧醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域貢獻(xiàn)了約10%的收入，便攜式儲(chǔ)能電池包、智能教育娛樂設(shè)備等業(yè)務(wù)收入占比很低。
公司的產(chǎn)品在主要應(yīng)用場景產(chǎn)生的收入，圖片來源于招股書
業(yè)績方面，2023年、2024年和2025年前三季度，微電新能源的收入分別約3.51億元、5.33億元、4.34億元，毛利率分別為29%、35%、34%，對(duì)應(yīng)的凈利潤分別約679.5萬元、5809.6萬元、4281.5萬元。
由于現(xiàn)有客戶訂單激增及新客戶訂單增加，公司來自可穿戴設(shè)備的收入大幅增加，推動(dòng)2024年收入增長。此外，隨著智能耳機(jī)行業(yè)的需求增長，主要客戶采購量增加，公司來自可穿戴設(shè)備的收入增長，帶動(dòng)2025年前三季度業(yè)績提升。
公司2024年毛利率上升，主要是在規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)下，銷量增加使產(chǎn)品單位成本降低，以及LCO等原材料的價(jià)格呈下降趨勢，加上公司提升可穿戴設(shè)備及個(gè)人智慧醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品應(yīng)用的運(yùn)營效率導(dǎo)致。
但為了擴(kuò)大整體銷售，公司微幅調(diào)降可穿戴設(shè)備所用電池的價(jià)格，導(dǎo)致2025年前三季度毛利率下滑。
微電新能源所處的消費(fèi)級(jí)智能終端鋰離子電池行業(yè)上游主要包括電池關(guān)鍵材料供應(yīng)商和電池生產(chǎn)設(shè)備廠商，參與企業(yè)有天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、容百科技、貝特瑞、璞泰來、天賜材料、恩捷股份等。
中游鋰離子電池制造是價(jià)值鏈的核心環(huán)節(jié)，包括從材料加工到電芯、模組及PACK的完整制造過程，參與企業(yè)有寧德時(shí)代、比亞迪、欣旺達(dá)、珠海冠宇、ATL、億緯鋰能等。
下游主要應(yīng)用于消費(fèi)類電子產(chǎn)品，包括各類消費(fèi)電子品牌商和ODM/OEM廠商，參與企業(yè)有蘋果、華為、小米、三星、谷歌、OPPO、vivo、傳音等全球主流手機(jī)廠商，以及聯(lián)想、戴爾、惠普等電腦廠商。
根據(jù)容量大小的不同，消費(fèi)級(jí)智能終端鋰離子電池可劃分為以下四類：
1、微型鋰離子電池（≤1000mAh）：主要應(yīng)用于可穿戴設(shè)備、個(gè)人智慧醫(yī)療設(shè)備及智能教育娛樂設(shè)備等。
2、標(biāo)準(zhǔn)容量鋰離子電池（1000mAh–5000mAh）：廣泛應(yīng)用于掌上游戲機(jī)、攝影攝像機(jī)、無人機(jī)等。
3、大容量鋰離子電池（5000mAh–5Ah）：主要用于高性能智能手機(jī)、平板計(jì)算機(jī)、輕薄筆記本及移動(dòng)電源等。
4、超大容量鋰離子電池（≥5Ah）：主要應(yīng)用于移動(dòng)機(jī)器人(AGV)、電動(dòng)兩輪車及部分大功率電動(dòng)設(shè)備等。
作為微型鋰離子電池綜合解決方案提供商，報(bào)告期內(nèi)，微電新能源向五大供應(yīng)商的采購額分別占采購總額的43.3%、35.4%及37.2%。
微電新能源的客戶主要包括國內(nèi)及國際OEM/ODM制造商，報(bào)告期內(nèi)，公司五大客戶分別占總收入的51.7%、45.4%及45.5%，如果主要客戶采購訂單減少，可能會(huì)影響公司業(yè)績。
