DoNews1月18日消息，據(jù)鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》報道，港交所1月15日披露，國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人“四小龍”之首南京埃斯頓自動化股份有限公司(以下簡稱“埃斯頓”，002747.SZ)二次遞表港交所，重啟IPO進(jìn)程。
埃斯頓成立于1993年，2015年在深交所上市。截至1月16日收盤，其市值達(dá)222.02億元。
另據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，公司2024年收入位列全球工業(yè)機(jī)器人廠商第六；2025年上半年，其國內(nèi)市場出貨量首次超越外資品牌，連續(xù)多年保持本土第一。公司業(yè)務(wù)主要覆蓋汽車、工程機(jī)械、鋰電等制造領(lǐng)域，提供全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案。
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)《IPO觀察哨》發(fā)現(xiàn)，埃斯頓盈利表現(xiàn)極不穩(wěn)定，可持續(xù)性存疑。2024年凈虧損達(dá)8.18億元，而2022年凈利潤為1.84億元。埃斯頓在招股書中表示，虧損主要源于收入下降、毛利率收窄以及無形資產(chǎn)與商譽(yù)減值。2024年營業(yè)收入同比減少13.83%至40.09億元。
埃斯頓2025年前三季度雖實現(xiàn)歸母凈利潤2900.39萬元，看似扭虧，但復(fù)蘇勢頭較弱。更值得注意的是，公司毛利率自2022年的32.9%持續(xù)下滑至2025年前九個月的28.2%，累計下降4.7個百分點(diǎn)，反映出市場競爭加劇對利潤空間的擠壓。
埃斯頓客戶以直銷為主，涵蓋汽車、光伏、鋰電池、電子、金屬加工及建筑材料等行業(yè)的制造商與經(jīng)銷商。
招股書及最新財報顯示，客戶結(jié)構(gòu)失衡已成為經(jīng)營隱患。前五大客戶收入占比從2022年的16.4%大幅上升至2025年前九個月的37.2%。其中最大客戶收入占比從5.5%激增至18.0%，2025年前九個月已有兩家客戶貢獻(xiàn)收入超過10%，合計占比31.4%，顯示對新能源汽車與鋰電池行業(yè)頭部企業(yè)的高度依賴。
